2014年不受印尼原生矿石出口禁令推展，镍价大幅度下跌，并被市场冠上“妖镍”称号。但近日伦敦金属交易所(LME)镍库存数据表明，仅有过去六个月镍库存就剧增了30%，多次创下历史纪录，升到约43万吨。巨量库存将“妖镍”落空了原形，伦敦镍价早已跌到回近一年前的低位。

分析人士回应，此前市场抹黑的供应紧缺未经常出现，忽略的是，供应不足却在更为相当严重。近日，国际镍研究的组织发布的数据表明，去年12月，全球镍供应不足12700吨，低于去年11月的6500吨。巨量库存来自哪里年初以来，镍价早已下降8.5%，因不受原油等商品价格下降和美元回头高等拖垮，同时中国——全球仅次于的镍消费国的经济增长速度亦在上升。

2月份LME镍库存之后减少，但增加量之后增加。至2月底，LME镍库存总量为428676吨，总计减少2436吨，减少态势更进一步上升，但超过42.9万吨左右的历史高位，仍能诱导部分买盘的入市兴趣。据估计，LME仓库的这部分增量大部分来自中国出口。海关数据表明，1月份中国出口并未锻压镍及合金5721吨，同比大幅度减少185.38%。

从分项数据看，1199吨出口至马来西亚，1160吨出口至荷兰，上述两千多吨有可能被运输至LME在荷兰的鹿特丹港、马来西亚的柔佛港交仓。可行性预计，3月份LME镍库存仍无以经常出现显著增加。

尽管印尼发布出口禁令初期，镍价大涨，但此后，市场预期中的镍供应紧俏局面并没经常出现，价格开始回升。法国兴业银行的分析师RobinBhar称之为，“尽管印尼仍禁令镍矿出口，但实质上，提炼镍供应并不紧绷。目前供应充足且库存正处于高位，尽管印尼的出口禁令最后将造成供应偏紧，但这也许是数月之后的事情了。

”不足状况尚难提高在去年5月，国际镍价下跌至两年高位，因来自印尼的镍矿石供应耗尽，但在9月份则步入熊市，因来自菲律宾的镍矿供应开始转入中国市场。数据表明，在2014年，菲律宾早已代替印尼，沦为中国仅次于的镍矿供应来源地。机构回应，转入三月份，菲律宾镍矿进口量开始回落，去库存化加快带给的利多将被弱化。另一方面，目前宏观环境经常出现了提高;LME镍巨量库存虽仍对镍价构成压制，但其影响将在边际上趋弱。

总体上看，目前全球镍市场仍旧正处于不足状态，其提高尚需时日。招商期货则指出，随着春节假期完结，国内镍铁厂相继动工，年前部分工厂矿山必要订购的囤放港口的货返纳，菲律宾销售旺季仍并未来临，国内港口镍矿库存料将小幅上升。

据其公布的报告称之为，由于LME镍价仍保持低位运营，国内矿价之后结实，下游钢厂压价相当严重，同时1月份进口镍铁大量转入国内市场，在利润持续不受断裂的背景下，节后镍冶炼厂动工积极性不低。从江苏某镍铁厂了解到，现阶段工厂方面只得保持生产，基本做收支平衡。业内人士回应，预计3月份LME镍价运营环境仍不过于悲观，但当期价位下，预计上行空间也会过于大。

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